Міжнародні резерви України продовжують демонструвати динаміку до зниження, проте їхній поточний обсяг залишається на рівні, що дозволяє Національному банку впевнено контролювати ситуацію на валютному ринку. За підсумками вересня золотовалютні запаси країни скоротилися на 3,2%, зупинившись на позначці 47,1 мільярда доларів США. Попри номінальне зменшення активів на 1,6 мільярда доларів, регулятор наголошує, що наявної «фінансової подушки» цілком достатньо для виконання зовнішніх зобов’язань та підтримання курсової стабільності.
Основним драйвером скорочення резервів у перший місяць осені стали масовані інтервенції НБУ. На тлі значного попиту на іноземну валюту регулятор був змушений реалізувати на міжбанку 5,45 мільярда доларів. Такі кроки є стандартним інструментом стримування курсових коливань, особливо в періоди сезонного пожвавлення бізнес-активності або затримок у надходженнях зовнішньої допомоги. Паралельно з цим на стан резервів тиснули державні виплати за зовнішніми запозиченнями.
## Фактори впливу та фінансова підтримка партнерів
Ситуація з резервами була б критичнішою, якби не активна робота уряду із залучення міжнародних коштів. У вересні державна скарбниця поповнилася на 890,4 мільйона доларів через механізми Світового банку. Проте найбільш вагомим внеском став транш від Європейського Союзу в межах програми Ukraine Support Loan у розмірі 3,81 мільярда доларів. Особливість цих коштів полягала в їхньому цільовому оборонному призначенні, через що вони не зараховувалися до резервів автоматично. Лише після того, як Кабінет Міністрів конвертував цю суму в національну валюту для фінансування бюджетних потреб, вона поповнила золотовалютні запаси країни.
Видаткова частина валютного балансу складалася переважно з платежів міжнародним кредиторам. Зокрема, на погашення боргових зобов’язань перед Світовим банком, виплати за валютними ОВДП та іншими кредитами було спрямовано 195,7 мільйона доларів. Окремою статтею витрат стали розрахунки з Міжнародним валютним фондом, яким Україна перерахувала 254,3 мільйона доларів. Додатковий негативний вплив мала переоцінка фінансових інструментів, що через коливання ринкової вартості активів та курсів валют призвело до номінального зменшення резервів ще на 368,3 мільйона доларів.
## Історична ретроспектива та прогнози стабільності
Якщо розглядати ширший контекст, то нинішні показники, хоч і нижчі за нещодавні піки, все одно виглядають переконливо на тлі історичних даних. Слід нагадати, що тривалий період стабільного зростання міжнародних резервів розпочався у серпні 2025 року, що дозволило країні досягти абсолютного історичного максимуму в лютому, коли запаси сягнули 57,7 мільярда доларів. Після цього почалася фаза поступової корекції. Попереднього місяця, у серпні, темпи скорочення були навіть вищими — тоді резерви «схудли» на 5% до рівня 48,66 мільярда доларів.
Національний банк України запевняє, що ситуація є повністю керованою. Обсяг у 47,1 мільярда доларів здатен забезпечити фінансування критичного імпорту протягом чотирьох місяців, що перевищує міжнародно визнаний норматив безпеки у три місяці. Така автономність є ключовою для воєнної економіки, оскільки вона гарантує можливість закупівлі стратегічних товарів, енергоносіїв та обладнання незалежно від поточної кон’юнктури ринку чи логістичних викликів. Отже, попри висхідний тренд витрат, фундамент фінансової стійкості України залишається міцним, а регулятор володіє необхідним ресурсом для запобігання девальваційним шокам у найближчій перспективі.
